Alpha
Retorno adicional que obtiene una inversión por encima de lo esperado según su riesgo.
Alpha mide el retorno adicional que obtiene una inversión por encima de lo que se esperaría según su nivel de riesgo (beta).
Cómo se calcula: Retorno real - (Tasa libre de riesgo + Beta × (Retorno del mercado - Tasa libre de riesgo))
Interpretación
- Alpha positivo: La inversión rindió mejor de lo esperado
- Alpha negativo: La inversión rindió peor de lo esperado
- Alpha = 0: La inversión rindió exactamente lo esperado
Qué significa
- Alpha positivo puede indicar buena gestión o suerte
- Alpha negativo puede indicar mala gestión o mal timing
- Alpha es difícil de mantener consistentemente
En la práctica
- La mayoría de inversiones activas no generan alpha consistente
- Los ETFs pasivos generalmente tienen alpha cercano a cero (después de costos)
- Generar alpha requiere habilidad, suerte, o ambos
Limitaciones
- Se basa en datos históricos
- Alpha pasado no garantiza alpha futuro
- Puede ser resultado de suerte temporal
Alpha es una métrica interesante, pero difícil de lograr consistentemente a largo plazo.